Qu'est-ce que le risque de change ?

Les taux de change de devises telles que l'euro, le dollar américain, le franc suisse et la livre turque, qui sont négociées librement sur le marché, ne sont pas fixes, mais fluctuent parfois fortement. Le risque de change ou risque de taux de change fait référence au risque financier qui résulte des fluctuations de la valeur d'une devise de base par rapport à une devise étrangère dans laquelle une entreprise a des actifs ou des obligations.
 

Le risque de change : les exemples de l'euro et du dollar

L’exemple suivant illustre très bien l'impact des fluctuations de change sur les acquisitions : Entre janvier 2021 et septembre 2022, l'euro a perdu plus d'un cinquième (environ 21 %) de sa valeur par rapport au dollar américain.

Depuis, l'euro s'est à nouveau renforcé. Cette situation découle de la politique monétaire de la Banque centrale européenne. En raison de l’inflation, cette dernière avait progressivement relevé les taux d'intérêt dans la zone euro. L’augmentation des taux d'intérêt accroît généralement la valeur d'une devise. Ce que cela signifie : dans ces circonstances, les transactions en dollars rapportent moins d'euros.

Même sur de courtes périodes, le taux de change peut évoluer de telle sorte que, selon le type et la taille de la transaction, même de petites différences peuvent avoir un effet significatif sur les gains ou les pertes.

Supposons qu'une entreprise allemande ait vendu une machine à une entreprise américaine le 3 novembre 2023. La machine a été livrée aux États-Unis dix jours plus tard, le 12 novembre, et ce n'est qu'ensuite qu'elle a été payée. Le prix convenu lors de la conclusion du contrat était de 500 000 dollars américains. Un dollar américain valait exactement 1,0257 euros. Par conséquent, au moment de la vente, la société allemande prévoit un chiffre d'affaires de 512 837,50 euros.

Mais entre-temps, le taux de change a fluctué. À la date de livraison et de paiement convenue, soit le 12 novembre, l’équivalent d’un dollar américain se montait alors seulement à 0,9640 euros. À cette date, les 500 000 dollars américains convenus équivalent donc à 482 025,00 euros. L'entreprise allemande réalise ainsi un chiffre d'affaires de 30 812,00 euros inférieurs aux prévisions lors de la vente de la machine. Cela représente une baisse d'environ 6,4 % en quelques jours.
 

Comment éviter les risques liés aux taux de change

Les acheteurs et les vendeurs français disposent de différentes options pour se protéger contre le risque de change :
 

 Facturer en euros

Facturer dans la devise nationale : Il est possible de facturer en euros. Le risque de fluctuations des taux de change incombe donc aux partenaires commerciaux à l'étranger. Cependant, pour le partenaire étranger, assumer le risque de change peut coûter très cher.
 


Souscrire un prêt en devises

Le prêt en devises étrangères est contracté dans une autre devise et est également remboursé dans cette devise. Le vendeur allemand de notre exemple ci-dessus contracte donc un prêt de 500 000 dollars américains. Si l'acheteur paie les 500 000 dollars américains convenus, le vendeur les utilise directement pour rembourser le prêt. Les taux d'intérêt accumulés par l'établissement de crédit doivent être pris en compte, mais ils sont généralement bien inférieurs à une éventuelle perte, comme dans notre exemple.
 

Conclure des contrats de change

Si plusieurs années s'écoulent entre la conclusion du contrat et le paiement, il convient de conclure un contrat de change à titre de couverture. Le vendeur vend les devises étrangères, qu'il ne reçoit que plus tard, à un taux fixe. En règle générale, toutefois, seuls des cours bas sont proposés, car personne n’est en mesure de prévoir l'évolution future des prix.
 

Assurance contre le risque de change

Les entreprises peuvent également se protéger contre le risque de change grâce à des polices d'assurance spéciales. Le gouvernement fédéral offre des systèmes de cautions et des garanties appropriées, et les portefeuilles de compagnies d'assurance privées se composent également d’offres similaires.
 

Résumé

Toute personne active uniquement dans la zone euro n’est pas sujette aux risques de change. Ce qui suit s'applique à tous les autres : les risques de change sont omniprésents et doivent être activement couverts. 
De plus amples informations sont mises à disposition par la BCE, les instituts économiques, la CCI et des institutions internationales telles que la Banque mondiale et l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE).